A股掀起回購增持熱潮 “護盤式”回購數量猛增

9月10日晚間，藥明康德拋出了年內的第三輪“注銷式”回購計劃。為維護公司價值和股東權益，增強投資者信心，公司計劃以自有資金10億元回購A股股份用于注銷并減少注冊資本。

今年以來，在政策支持和鼓勵下，上市公司回購熱情高漲，回購計劃數量和金額較上年同期均翻倍增長。公司大股東、實控人、董監高等踴躍增持，計劃增持金額較上年同期亦大幅增加。以回購、增持計劃金額上限計算，前8個月發布的回購、增持計劃，可為A股帶來1938億元“活水”。

在市場低迷背景下，上市公司回購、重要股東增持向市場傳遞出股價被低估的信號，不僅有助于優化公司資本結構，增強投資者回報，提振市場信心，還能為A股帶來增量資金，是提振股價的重要手段，助力增強市場內在穩定性。

上市公司回購激增

五大結構性亮點突出

股份回購是上市公司維護公司價值、回報投資者、優化股權結構的重要工具。去年12月份，證監會修訂發布《上市公司股份回購規則》，增強回購制度包容度和便利性，進一步便利上市公司實施股份回購。

數據顯示，今年前8個月，滬深兩市共有1127家上市公司新增披露回購計劃1204單，較上年同期分別增加814家和882單;計劃回購金額區間為789億元至1462億元，上下限較上年同期分別增加409億元、758億元;共有1463家上市公司實際實施回購，合計金額已超過1000億元。

除了回購數量和金額大幅增加，今年以來，上市公司回購還呈現五大結構性亮點：

大手筆回購頻現，護盤提振股價。在上述1204單回購計劃中，14單為10億元級大單，對提振投資者信心帶動明顯。比如，自2月7日泰格醫藥披露10億元回購計劃，截至9月11日，股價已上漲21.91%;自7月14日陽光電源披露回購10億元用于實施員工持股或股權激勵，截至9月11日，股價已上漲28.38%。

接連回購，持續回報投資者。年內和邦生物、道森股份、藥明康德等72家公司披露兩期以上回購計劃，實現接續回購。另外，38家公司已連續三年披露回購計劃，構建起常態化回購機制。

大市值公司帶頭示范，國企加入回購大軍。大市值上市公司、上市國企在市場中具有“壓艙石”“穩定器”作用，這些公司的表現通常也是行業走勢、前景的風向標，回購顯示出這些公司對自身穩健經營和長期發展的信心，也表明對行業發展態勢的看好。今年前8個月，滬深兩市披露回購計劃的上市公司中，千億元市值有15家，百億元市值有204家。

“注銷式”回購常態化。“注銷式”回購被視為與現金分紅并駕齊驅的回報手段。新“國九條”提出，引導上市公司回購股份后依法注銷。今年前8個月，滬深兩市新增披露“注銷式”回購計劃170單，較上年同期增加136單，計劃回購金額區間為189億元至324億元，上下限較上年同期分別增加121億元和203億元，5家公司回購注銷上限在10億元以上，最高的為伊利股份，回購注銷上限20億元。此外，還有多家前期已披露回購計劃的公司主動調整回購用途，變更用于減資注銷，更直接、更立竿見影回報投資者。

“護盤式”回購數量增加。“護盤式”回購即以市值管理為目的的回購，釋放了上市公司股價低估的鮮明信號，是對股價最直接“呵護”。前8個月，滬深兩市新增披露“護盤式”回購計劃合計274單，較上年同期增加267單，計劃回購金額區間為167億元至317億元，上下限較上年同期分別增加157億元和296億元。

重要股東增持傳遞信心

為市場注入“穩定劑”

此外，大股東、實控人、董監高等重要股東增持，傳遞出對公司未來長期發展的信心以及對公司未來前景的看好，為市場注入“穩定劑”。

據統計，今年前8個月，滬深兩市共有595家公司新增披露大股東、實控人、董監高增持計劃，同比增加447家;增持金額上限合計476億元，較上年同期增加344億元。其中9家增持上限超過10億元，17家增持上限超過5億元，向市場傳遞了堅定看好公司未來發展前景的積極信號。

另外，重要股東增持后一般都有鎖定期，一方面，這對于股價穩定有著非常積極的意義;另一方面，也有助于深度綁定重要股東和中小股東利益，增強大股東、實控人、董監高等重要股東的責任感，提高其積極性，對公司長遠發展產生積極影響。