換股比例計算方法是什么？換股并購的優(yōu)缺點有哪些？

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換股比例計算方法是什么?

每股收益法

即以公司合并前每股收益作為確定換股比率的基礎。計算公式為：

換股比率一合并方每股收益/被合并方每股收益

每股收益是本年凈利潤與年末普通股份總數(shù)的比值。股票價值取決于公司的盈利能力，而每股收益是衡量上市公司盈利能力最重要的財務指標，它反映了普通股的獲利水平。按照此換股比率進行合并，可以保證合并后雙方股東的每股收益不被稀釋。但該種方法的缺陷是沒有考慮公司成長性、風險水平對公司盈利能力的影響以及合并后每股收益的變動情況，每股收益有時易受公司有關人員的操縱，缺乏可靠性。另外，在中國目前上市公司的股份分為流通股和非流通股的情況下，此種方法沒有充分顧及到流通股股東的利益。若在合并雙方的成長率相同、合并后無增加收益的情況下，該種方法是適用的。若合并一方(或雙方)的每股收益為負時，這種方法就不能使用。

每股凈資產(chǎn)法

即以公司合并前每股凈資產(chǎn)作為確定換股比率的基礎，計算公式為：

換股比率一合并方每股凈資產(chǎn)/被合并方每股凈資產(chǎn)

每股凈資產(chǎn)是年末股東權益與年末普通股份總數(shù)的比值，也叫每股賬面價值或每股權益。每股凈資產(chǎn)是判斷一個公司資產(chǎn)情況和投資價值的最直接的指標，它在理論上提供了股票的最低價值。與每股收益和股票市價相比，其不易受公司及相關人員的操縱，更具有可靠性。

市場價法

即以每股市價為基礎確定換股比率，計算公式為：

換股比率一合并方每股股票市價/被合并方每股股票市價

股票市價是股票在證券市場上買賣的價格。股票市價是分析家或投資者根據(jù)自己所掌握的信息、估價理念，對公司收益、風險及成長性的預期，較充分合理地反映了合并公司雙方的內在價值。

換股并購的優(yōu)缺點有哪些?

換股并購的優(yōu)點：

1、收購方不需要支付大量現(xiàn)金，因而不會使公司的營運資金遭到擠占。

2、收購交易完成后，目標公司納入兼并公司，但目標公司的股東仍保留其所有者權益，能夠分享兼并公司所實現(xiàn)的價值增值。

3、目標公司的股東可以推遲收益實現(xiàn)時間，享受稅收優(yōu)惠。

換股并購的缺點：

1、對兼并方而言，新增發(fā)的股票改變了其原有的股權結構，導致了股東權益的“淡化”，其結果甚至可能使原先的股東喪失對公司的控制權。

2、股票發(fā)行要受到證券交易委員會的監(jiān)督以及其所在證券交易所上市規(guī)則的限制，發(fā)行手續(xù)繁瑣、遲緩使得競購對手有時間組織競購，亦使不愿被并購的目標公司有時間部署反并購措施。

3、換股收購經(jīng)常會招來風險套利者，套利群體造成的賣壓以及每股收益被稀釋的預期會招致收購方股價的下滑。