進入11月份，Biotech日子依舊難熬。部分Biotech已從現金流緊缺、砍管線，變成了停工停產、賣基地等。
11月13日，基石藥業宣布將蘇州產業化基地于11月4日開始暫時停工、停產。基石藥業稱，此舉是出于目前并無大批量生產的明確計劃、降低企業運營成本，以及促進產業化分工更加明細化的考量。
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11月15日，和鉑醫藥發布公告：公司與藥明海德訂立資產轉讓協議，將出售生物大分子研發創新中心項目的生產廠房，該設施面積約8500平米，設計生產規模可達4000升，總價為人民幣1.46億元。
自今年第三季度以來，Biotech出售資產已成常態。這期間經歷了什么？Biotech的核心價值在哪里？未來還有哪些賽道值得期待？
從自建工廠到停工停產、賣基地
從醫藥行業的底層邏輯來看，Biotech曾經的核心價值就是要成為Biopharma。為了實現這一夢想，近年來Biotech紛紛加碼生產，港股18A或科創版上市的Biotech中，幾乎都有自建生產基地的開支。
2019年8月， 基石藥業的蘇州產業化基地開始簽約，并于2021年底試運行。總體投資10億元，設計產能可達2.6萬升大分子生物藥和10億片小分子化學藥片劑和膠囊。為了轉型Biopharma，基石藥業不斷加大重資產投入，并自建銷售隊伍。持續的投入使得基石藥業入不敷出，2019-2021年，基石藥業分別虧損高達23.08億元、12.21億元、19.2億元。
為了及時止損，基石藥業不得不關停位于蘇州工業園區的生產基地，不過保留了同樣位于園區的研發中心和轉化醫學中心。從建廠到關停，前后不到一年的時間，基石藥業成為Biotech"關廠潮"中的一員。
同樣的，和鉑醫藥此次出售的臨床供應生產設施項目從2021年啟動，目的是用于支持公司產品管線項目的臨床開發，該設施面積大約8500平米、曾設計生產規模可達4000升，該設施曾計劃于今年年底前投入生產。
而如今，和鉑醫藥卻發布公告，欲以1.46億元的交易價格，出售該生產設施項目。根據和鉑醫藥發出的公告，此次交易將虧損6193萬元。
虧本交易的背后，折射出和鉑醫藥對現金流的渴望。其實在今年的10月10日，和鉑醫藥就宣布終止其核心管線特那西普的III期臨床試驗，同時將另一款即將商業化的巴托利單抗授權給石藥集團。根據和鉑醫藥半年報，截至今年6月底，和鉑醫藥半年度虧損達0.73億美元。
11月12日，和鉑醫藥又將自身的HCAb平臺授權給Moderna，用于其針對多個靶點序列的基因療法的研發及相關商業化工作。
除了基石藥業和和鉑醫藥外，今年9月，專注于抗體類大分子藥物的Biotech科望醫藥宣布與藥明生物達成合作協議。根據規定，藥明生物將吸納科望醫藥蘇州工藝開發和中試生產設施，建成大分子開發和GMP生產服務基地。
創新藥研發向來九死一生，商業化更漫長艱難，在當今資本寒冬下，"活下去"才是第一要義。那么，除了"賣賣賣"之外，還有黃金賽道值得期待嗎？
中國生物醫藥正從同質化競爭向差異化、創新化邁進
自從2017年的藥審改革以來，中國創新藥研發經歷了從無到有、由有到優的階段。目前，大、小分子藥物的研發進入瓶頸期，靶點擁擠。未來細胞、基因治療、核酸藥物研發或是下一個黃金賽道。
其中細胞與基因治療產品直接作用于遺傳物質，對很多無法成藥靶點的疾病有較大的應用潛力，可實現一次性給藥、永 久性治療的效果，臨床應用潛力巨大，有望成為未來新藥發展的主流方向之一。據Drug Discovery Today統計顯示，截至2020年7月，全球共報道了2106項細胞和基因治療臨床試驗項目。根據FDA對于細胞和基因治療產品的分類，主要分為質粒DNA、病毒載體、細菌載體等，其中病毒載體和體外編輯細胞產品是目前的主流產品。隨著基礎研究的進步，相關政策落地，近幾年細胞和基因治療發展態勢良好。預計到2025年，細胞與基因治療市場規模將達305.39億美元。
在核酸藥物領域，目前lonis、Alynlam、Sarepta是海外核酸藥物三巨頭。根據光大證券的測算，2034年國內的核酸藥物市場空間約為1009億元（除去mRNA新冠疫 苗以及罕見病相關藥品），其中傳染病的市場空間約為540億元，慢性病的市場空間約為450億元。
作為一種革命性、顛覆性技術，核酸藥物具備廣泛的可成藥靶點、廣闊的疾病應用空間、藥效強勁且研發耗時短等優勢，在抗傳染病、治療慢性病、腫瘤免疫等領域展現了極大的發展潛力。隨著遞送系統等核心技術的發展，未來將推動核酸藥物陸續獲批上市，有望在國內打開千億市場空間。
目前，我國生物醫藥產業仍存在基礎研究薄弱、創新能力不足、科研成果轉化困難、轉化效率低下等問題，藥企產品結構升級任務緊迫。正值經濟寒冬，藥企整合管線時期，趁此機會，對自身產品線進行聚焦升級，不失為一個好的突圍策略。
畢竟，冬天來了，春天也不會太遠。
參考來源：
1.https://www.bbtnews.com.cn/2022/1114/457717.shtml；
2.http://finance.china.com.cn/roll/20221113/5900508.shtml；
3.工信頭條《持續升溫，一文窺探：核酸藥物市場產業現狀與未來》。
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