顏值經(jīng)濟風起，重組膠原蛋白賽道打響爭奪戰(zhàn)

近年來，隨著人們生活水平的提高以及對顏值的追求，醫(yī)美行業(yè)正迎來黃金發(fā)展期。前幾日巨子生物登陸港交所上市，成為中國重組膠原蛋白領域首 個上市的企業(yè)。這一消息的刷屏，再次把膠原蛋白推到聚光燈下。

何為膠原蛋白？

(資料圖片僅供參考)

膠原蛋白是人體內(nèi)含量最多的功能性蛋白，是細胞外基質的主要成分，占人體蛋白質總量的25%~30%。作為一種重要的功能性多糖蛋白質，它廣泛分布于生物體軟組織和硬結締組織中，為組織或器官提供拉伸強度和柔韌性，同時參與多種生命活動。如組織的形成與成熟、免疫、傷口愈合、組織修復與器官衰老等。

人體所含膠原蛋白多達28種，其中I型、II型、III型膠原合計占比總膠原含量的80~90%。目前，應用于商業(yè)化的膠原蛋白主要包括I型和III型。其中，I型主要用于面膜領域，III型則用于醫(yī)美填充和醫(yī)療器械領域。

膠原蛋白的曲折發(fā)展歷程

一般來說，隨著人們年齡的不斷增長，膠原蛋白開始流失，肌膚出現(xiàn)老化現(xiàn)象。很長時間以來，為了防止肌膚出現(xiàn)的老化現(xiàn)象，人們普遍采取注射玻尿酸來使皮膚重新回到年輕狀態(tài)。玻尿酸也因此成為國內(nèi)目前銷量最高的醫(yī)美項目。

但事實上，膠原蛋白比玻尿酸出現(xiàn)的時間更早，也更率先占據(jù)市場主導地位。

早在1981年，全球第一款牛膠原蛋白植入物Zyderm獲批，拉開了膠原蛋白在醫(yī)美領域應用的帷幕。隨后幾年，相繼有多款膠原蛋白產(chǎn)品獲批，一度占據(jù)軟組織填充劑市場的巨大份額。

不過，彼時的膠原蛋白生物安全風險較高。在1990年之前，接受牛膠原蛋白Zyderm治療的患者，有約0.04%的人在注射部位出現(xiàn)囊腫等情況。由于當時的膠原蛋白生產(chǎn)存在很多的技術壁壘，加上其成本的高昂以及動物源原料可能產(chǎn)生的排異反應，使得膠原蛋白一直不溫不火。

此后，隨著玻尿酸醫(yī)美產(chǎn)品的正式上市，其市場份額快速趕超膠原蛋白。2020年，玻尿酸產(chǎn)品已占據(jù)軟組織填充市場的76%。公開數(shù)據(jù)顯示，2021年全球玻尿酸原料市場銷量達620噸，較2020年增加了170噸，同比增長37.78%。

不過，膠原蛋白行業(yè)的發(fā)展并非一直停滯不前。隨著重組膠原蛋白相關技術的突破，膠原蛋白賽道正在逐漸升溫。

國內(nèi)重組膠原賽道打響爭奪戰(zhàn)

具體來說，重組膠原蛋白是通過基因重組、細胞工廠構建、發(fā)酵和分離純化技術獲得的膠原蛋白的統(tǒng)稱。其利用基因工程技術將人體膠原蛋白基因進行特定序列設計后重組產(chǎn)生，具備更高的安全性與生物相容性，可實現(xiàn)對動物源膠原蛋白的替代。

與傳統(tǒng)動物源膠原蛋白相比，重組膠原蛋白提取技術壁壘更高。不過，在國內(nèi)其市場空間巨大。據(jù)Grand ViewResearch報告，2019年中國膠原蛋白的市場規(guī)模為9.83億美元，預計2016-2027年年平均復合增長率為6.54%，顯著高于全球5.42%的市場增速。另外，據(jù)弗若斯特沙利文報告，2021年中國膠原蛋白市場零售規(guī)模為288億元，2017—2021年CAGR為31.2%。其中動物源膠原蛋白市場規(guī)模為179億元，占據(jù)62%市場規(guī)模，重組膠原蛋白市場規(guī)模為108億元，占據(jù)38%的市場規(guī)模。但是鑒于重組膠原蛋白獨特的優(yōu)勢，到2023年，重組膠原蛋白市場份額將首次超過動物源膠原蛋白。

技術上的突破再加上潛在的市場前景，膠原蛋白市場爭奪戰(zhàn)已打響，賽道熱度重新上升，國內(nèi)一眾企業(yè)開始紛紛押注重組膠原蛋白領域。除了巨子生物外，今年4月，玻尿酸巨頭華熙生物以2.33億元收購深耕膠原蛋白市場多年的益而康生物，正式進軍膠原蛋白市場，并陸續(xù)推出動物源膠原蛋白、重組人源膠原蛋白和水解膠原蛋白等原料產(chǎn)品；6月，錦波生物北交所IPO申請獲得受理。錦波生物旗下的薇旖美是目前中國原創(chuàng)的唯一一款由基因工程重組而來的膠原蛋白產(chǎn)品；8月，美妝巨頭資生堂在華專項投資基金正式啟動，首筆投資押注重組膠原蛋白原料公司。

密集動作背后，是膠原蛋白市場的迅速崛起和吸金效應。重組膠原蛋白由于安全性高、功效性強以及生物相容性、質量穩(wěn)定性優(yōu)于動物源膠原蛋白，滲透率已由2017年的15.9%提升至2021年的37.7%。

膠原蛋白會成為下一個玻尿酸嗎？

在醫(yī)美領域，膠原蛋白是和玻尿酸認知度相當?shù)某煞帧烧呓詾橹匾奶畛鋭瑧妙I域也多有重合。不過兩者市場規(guī)模卻相距甚遠，根據(jù)弗若斯特沙利文數(shù)據(jù)，2021年，中國膠原蛋白產(chǎn)品市場規(guī)模為288億元，而玻尿酸市場規(guī)模則高達731億元。

目前膠原蛋白仍處于初步商業(yè)化階段。由于原料藥價格高居不下，膠原蛋白整體價格明顯高于玻尿酸。例如，玻尿酸填充劑價格一般在3000-5000元之間，而膠原蛋白的價格普遍超過5000元。這主要是因為玻尿酸可通過微生物發(fā)酵法實現(xiàn)量產(chǎn)，其成本已從每千克的上萬元降至幾十元。

據(jù)悉，玻尿酸巨頭華熙生物，去年營收達49.48億元，其玻尿酸產(chǎn)能達到了470噸；而作為膠原蛋白領域巨頭的巨子生物，去年營收為15.52億元，規(guī)劃未來三年膠原蛋白產(chǎn)能達200噸。兩者的差距充分體現(xiàn)了目前膠原蛋白市場和玻尿酸市場之間的差距。

但是，玻尿酸市場在經(jīng)過多年發(fā)展后，其產(chǎn)能過剩的局面已漸顯，市場進入緩慢發(fā)展期，這使得資本開始將目光轉移到膠原蛋白領域。有投資者認為，膠原蛋白有可能復制玻尿酸的造福神話。

不過現(xiàn)階段膠原蛋白的量產(chǎn)路徑仍然模糊，如何提純、大規(guī)模穩(wěn)定生產(chǎn)，仍然是膠原蛋白賽道亟待突破的瓶頸。綜上，于企業(yè)來講，膠原蛋白賽道的核心競爭力還是技術。只有以技術為引領，才能享受行業(yè)發(fā)展的紅利窗口期，從而獲得不錯的回報。目前，國內(nèi)重組膠原蛋白賽道已打響爭奪戰(zhàn)，至于膠原蛋白何時能完成超越，我們拭目以待。

參考：

1.《巨子生物成功上市，「重組膠原蛋白第一股」怎樣煉成？》，36氪， 2022-11-05；

2.《市場大爆發(fā)前夜：膠原蛋白市場爆紅背后發(fā)生了什么？》，財健道，2022-06-20；

3.《搶占行業(yè)新高地，華熙生物加碼膠原蛋白賽道》，經(jīng)濟觀察報，2022-09-13。